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為什么中國要在今天發(fā)展REITs?

為什么中國要在今天發(fā)展REITs?

為什么中國要在今天發(fā)展REITs?插圖
首先,中國是擁有最多基礎(chǔ)設(shè)施的國家,現(xiàn)在我們擁有的基礎(chǔ)設(shè)施總量超過了78萬億元。按照財政部的數(shù)據(jù),這些基礎(chǔ)設(shè)施里有9.6%在運(yùn)營過程當(dāng)中使用者是需要付費(fèi)的。也就是說,全國存量基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營類資產(chǎn)的體量大概是7.5萬億。這筆資產(chǎn),就是我們可以預(yù)估的中國基礎(chǔ)設(shè)施REITs的市場規(guī)模。7.5萬億這個數(shù)字跟邵宇在2021年的推算相似,邵宇認(rèn)為中國REITs市場的規(guī)模在3-8萬億元之間。

其次,2022年的經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)是穩(wěn)增長,這就需要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)去貢獻(xiàn)能量,但同樣在這個時間段里,我們的地方政府債務(wù)風(fēng)險也需要花精力去防范和化解。那如果想要兼顧這兩件事,基礎(chǔ)設(shè)施REITs可能就是一種最優(yōu)的解決方案。

所以在3月份的《政府工作報告》里,李克強(qiáng)總理專門提到說,政府要堅(jiān)持過緊日子,節(jié)用裕民,要「盤活財政存量資金和閑置資產(chǎn)」。5月份國常會,李克強(qiáng)又一次提出,要盤活基礎(chǔ)設(shè)施等存量資產(chǎn),而且明確提到了發(fā)行REITs這種盤活方式。
溫鐵軍教授一個觀點(diǎn):中國應(yīng)該把空間生態(tài)資源給貨幣化,來作為我們主權(quán)貨幣的錨,也就是價值抵押品?;谕瑯拥倪壿嫞袊甙巳f億可以運(yùn)營的基礎(chǔ)設(shè)施要是能夠盤活,通過REITs給證券化,那是不是也跟空間生態(tài)資源有類似的作用。
蔡昉教授的一個觀點(diǎn):國內(nèi)大循環(huán)的核心是形成統(tǒng)一大市場,「大」字很重要,它講的是全國應(yīng)該做到一盤棋,而不是熱衷于搞地方保護(hù)主義,搞中小循環(huán)。

基礎(chǔ)設(shè)施REITs,也相當(dāng)于在構(gòu)建這樣一個統(tǒng)一大市場。
2022年3月,證監(jiān)會又把REITs這事向前推了一步,發(fā)了一篇文章說,公募REITs下一階段的重點(diǎn)工作有兩個:一是正在研究制定基礎(chǔ)設(shè)施REITs的擴(kuò)募規(guī)則;第二個是保障性租賃住房的公募REITs試點(diǎn)項(xiàng)目也要抓緊落地。

證監(jiān)會的這個意見相當(dāng)于在說:一個REITs基金受歡迎,就可以再次募資去投資和運(yùn)營更多的資產(chǎn)項(xiàng)目,而不是只守著原來的金山寺和雷峰塔。

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